近年来，国内丁苯橡胶市场竞争激烈，产能过剩明显。整个丁苯橡胶产业链供过于求，行业整体运营率为60%至70%。经过近两三年的适者生存和产业升级，丁苯橡胶和下游轮胎、橡胶软管、胎、橡胶软管、胶带和鞋类行业在产能扩张方面不再盲目。现有企业在激烈的市场竞争中找到了自己的发展价值。随着环境的变化，丁苯橡胶的需求格局正在发生变化。丁苯橡胶制造商在产品差异化、替代进口和扩大出口方面寻找自己*特的生存方式。

表1

表2

表3 2014–2018年中国丁苯橡胶供需平衡情况

表4 **天然橡胶消费

表5 已建成并建成的海外轮胎项目

1.国内丁苯橡胶市场情况分析

1.1 国内丁苯橡胶的有效产能不断下降

近年来，国内丁苯橡胶市场竞争达到白热化程度，因亏损完全关闭；亏损严重，基本处于停车状态；因亏损严重，资产**重组名为，至今未开车。2014年国内乳聚丁苯橡胶产能145万吨/年，2019年有效产能仅115万吨/年。国内溶聚丁苯橡胶生产厂家6家，产能29万吨/年。其中，中石化三套装置开工率低，中石油和辽宁北方戴产品市场流通广泛。近年来，丁苯橡胶市场一直处于产能过剩的过程中。到2023年，福建古雷石化二期规划的一套年产10万吨/年的乳聚丁苯橡胶装置可以改变这种情况。见表1和表2。

1.2 丁苯橡胶市场供需双降

2018年，国内丁苯橡胶供需大幅下降。在供应方面，一方面长期损失造成的部分设备关闭并转；另一方面是环保压力。2018年，、中

由于环保原因，中国石出现丁苯橡胶装置或长期或短期停车，导致国内总产量下降13万吨。由于近两年乳聚丁苯橡胶价格长期大幅上涨，天然橡胶混合胶价格大幅上涨，乳聚丁苯橡胶被混合胶取代，总需求较前两年大幅下降，较2017年下降近14万吨。

预计2019年丁苯橡胶产量将达到100万吨，

进口36万吨，出口2.6万吨，全国总需求137万吨，比2018年增长3万吨，增长2万吨.3%。见表3。

2.丁苯橡胶产业链分析

丁苯橡胶本身在产能过剩的激烈过程中，整个产业链也发生了相应的变化。从丁苯橡胶的上、中、下游来看，供应严重过剩。无论是上游原材料、丁苯橡胶还是下游轮胎企业，年开工率基本为60%~70%。未来两三年，上游丁二烯和苯乙烯的生产能力将迅速增长。许多下游企业关闭并转移，下游需求将从现在持续下降到未来，上、中、下游都是负面的。经过近两三年的适者生存和产业升级，丁苯橡胶和下游轮胎、橡胶软管、胶带和制鞋行业在产能扩张方面不再盲目。现有企业在激烈的市场竞争中找到了自己的发展价值和*特的生存方式。

2.1 原料丁二烯对丁苯橡胶的限制会降低

石脑油是一种传统的乙烯裂解原料。随着美国、加拿大和中东天然气的大规模开采，特别是近年来页岩气的大规模开发，乙烷的供应显著增加，乙烷裂解乙烯已成为一条较具竞争力的工艺路线。目前，乙烷裂解路线增长迅速，与石脑油裂解路线的份额相同。乙烷裂解的乙烯收率远**其他裂解原料，但丙烯和碳四的收率明显石脑油裂解，石脑油裂解碳四的收率为10.乙烷裂解碳四的收率为7%，这也是丁二烯资源近两年紧张的原因。

未来三年将是大型炼油项目逐步投产的三年，也是丁二烯新设备集中投产的三年。丁二烯供应增长迅速。预计2022年将比2018年增加133万吨/年525万吨/年。产能增长主要集中在华南和华东地区。从新的产能过程来看，大多数设备附着在乙烯裂解上的碳四提取过程。

根据《中国丁苯橡胶行业投资环境与风险分析报告》的数据，未来三年表观消费将继续增加，预计2022年将比2018年增加56万吨至372万吨，远产能增长。2020年–2022年将是丁二烯竞争激烈的一年。2023年左右，随着我国二腈装置的投产，丁二烯的消费结构将发生变化。二腈产能增加60万吨/年，丁二烯消耗增加35万吨，丁二烯可能实现短期平衡。

2.2 原料苯乙烯会降低丁苯橡胶的成本

2019–2023年国内计划966.2万吨/年苯乙烯装置投入商业运营，但苯乙烯主要下 ** 产业扩能远远落后。根据目前的研究数据，如果苯乙烯扩产装置如期投产，国内苯乙烯市场将从2020年开始供过于求。

根据《中国丁苯橡胶行业投资环境及风险分析报告》的数据，2015年苯乙烯价格波动巨大–2018年4年，苯乙烯市场价格波动分别为68.4%，55.7%，48.8%，66.7%。未来几年，苯乙烯将投产多，苯乙烯产业链将面临严峻的形势，市场对冲需求将加迫切。苯乙烯期货于2019年9月26日在大连商品交易所上市。虽然苯乙烯期货只上市，但华西村已经有了苯乙烯电子板块。苯乙烯电子板块的交易量不高，但投机性交易相对活跃。目前，苯乙烯的供需模式仍将近乎强劲和薄弱。反倾销带来的市场短期主港库存从历史高点开始下降。随着浙江石化120万吨/年苯乙烯装置的生产和下游需求的减弱，国内苯乙烯的供需模式将逐渐减弱。

2.3 天然橡胶贸易模式带动丁苯橡胶贸易模式的变化

2018年，**天然橡胶产量和需求分别为1404万吨和1418万吨，同比增长5000吨.2%和5.7%。2019年产胶国将继续采取 ** 消费稳定，**消费略有增加，预计天然橡胶供应过剩将继续改善。见表4。

根据《中国丁苯橡胶产业投资环境及风险分析报告》的数据，国内天然橡胶年消费量为570~600万吨，基本占**消费量的40%以上。2018年以来，国内**胶库存持续1200吨~140万吨，国内储备近60万吨，近180万吨~库存200万吨。据天然橡胶协会统计，2018年，中国新增天然橡胶资源达 ** 8万吨，其中进口566万吨，国产82万吨，如果通过异常渠道进口胶(2000吨)~30万吨)和库存胶(约180万吨)，国内天然橡胶资源总量848~858万吨。2018年消费量仅为567万吨，盈余280~290万吨。

高库存导致对天然橡胶的需求分为两部分，一部分是套利的贸易需求，另一部分是真正的终端需求。自2018年以来，天然橡胶的价格一直创下新低，直到目前还没有走出底部。天然橡胶的价格不再仅仅是由季节性供应关系决定的，而是由套利板的库存消耗和积累决定的。天然橡胶的价格从4万元下降到1万元左右。在这种环境下，单边贸易商很难生存。从2013年到2019年，市场上生存的贸易商基本上主要是套利，套利商已成为库存的主要力量。此外，国也进入了市场，其特点是规模优势和资本优势，使套利成为主要的流动手段。2016年，中国供给侧上涨引发了高水，不断吸引中国套利商购买东南亚天然橡胶。该过程的库存积累较大，导致了天然橡胶库存的新高。

由于合成橡胶与天然橡胶的高度相关性，从事天然橡胶套利的贸易商在经营天然橡胶的同时，对合成橡胶引起了高度的兴趣。自2017年以来，越来越多的贸易商参与并关注合成橡胶套利，这也对合成橡胶市场产生了追逐和杀戮的效果。

2.4 下游轮胎行业的下滑削弱了丁苯橡胶的需求

70%以上的丁苯橡胶用于制造轮胎。在内外环境复杂、产品结构过剩等不利因素的影响下，轮胎行业总体呈现下降趋势。特别是欧盟对全钢轮胎的反倾销、美国的双重反倾销和一轮贸易摩擦，大大减少了欧美轮胎的损失，2018年美国半钢轮胎出口量下降了17%.6%；欧盟全钢胎出口量下降48%。

根据《中国丁苯橡胶产业投资环境及风险分析报告》的数据，2018年轮胎产量为81 ** 0.7万条，同比增长1%。2019年1月8月累计产量5000。.69亿条同比增长19亿条.9%。2018年汽车产销2780.92万辆和2808.同比下降406万辆.16%和2.76%。2019年1–1593年8月，汽车产销分别完成.9万辆和1610.同比下降124万辆.1%和11%。2019年1月和8月，全钢胎出口市场增长1%.92%，

半钢胎出口市场增长8.35%。欧洲和北美的全钢胎出口大幅下降，但中东和非洲的出口大幅上升。北美半钢胎出口市场大幅下降，但中东和拉丁美洲的出口大幅上升，欧洲市场也有一定程度的上升。

为了应对欧盟和美国对国内轮胎的贸易制裁，国内轮胎企业已经建成了五家海外工厂:赛轮(越南)、玲珑国际轮胎(泰国)、中策橡胶(泰国)、华谊集团(泰国)、森麒麟轮胎(泰国)。预计到2021年，中国轮胎企业将有12家海外工厂。2019年上半年，赛轮越南净利润3.净利润率高达18亿.46%。泰国玲珑净利润44%。.净利润高达217亿.07%。海外工厂的利润远好于国内工厂。不仅目前已建成的海外工厂在不断扩建，国内产能也在移动，其他国内轮胎工厂也被吸引到海外建厂。

随着中美贸易摩擦的升级，美国拟建项目暂时搁浅，见表5。

2.5 下游胶带行业无法支撑丁苯橡胶

丁苯橡胶约11%用于软管胶带行业。2018年，**输送带市场规模约20亿平方米，主要用于煤炭、钢铁、港口、水泥、电力等行业。中国是世界上较大的输送带制造商和消费者，产量**过**总产量的三分之一。2018年，中国输送带产量**过7亿平方米。2019年，受环境保护影响，产量大幅下降。据统计，2018年中国软管胶带出口约占12%，整体出口比例不高。

近年来，环境保护逐年加强，已成为全行业较大的压力。污水处理、废气处理、粉尘处理、噪声处理、水污水分流、电线电缆分离等环保设备需求投资大，落后企业逐步转型退出。

2019年上半年胶带胶管企业订单和运营状况良好，但6月份开始下跌，7月份订单明显下降。下游软管工程机械市场需求大幅下降，主机厂产量下降30%。主机厂配套维修市场同时萎缩。

2.6 下游制鞋业对丁苯橡胶的需求下降

丁苯橡胶10%用于制鞋业。制鞋业是典型的劳动密集型产业。从**角度来看，这个行业的产能总是向劳动力成本低的国家和地区迁移。历史上，20世纪早期的制鞋中心位于意大利和西班牙；20世纪80年代，它转移到日本、闽台、韩国等制造成本相对较低的地方；20世纪90年代，它转移到广东、温州等成本较低的地方；近年来，它转移到东南亚。但总的来说，中国仍然是世界上较大的鞋类生产和出口国，鞋类产量占**总产量的60%以上。**鞋类产量稳步增长，2018年**鞋类市场产量达到271.与去年相比，76亿双增长双.50%。随着中国经济的发展和劳动力成本的上升，制鞋业向劳动力较低的国家转移，如越南、印度和巴基斯坦。

由于近年来安全环保要求的提高，我国制鞋行业对改性进行了改进PVC和EVA随着泡沫技术的改进和人们消费观念的转变，对轻鞋的需求增加，鞋厂使用的橡胶数量大幅减少，订单集中在规模大、质量好、经营条件好的工厂。由于目前倾向于生产板鞋和童鞋，鞋底较小，胶水消耗量减少。与往年相比，总需求减少了10%。

3.产业链变化对丁苯橡胶需求格局的影响

3.1 乳聚丁苯橡胶被大量替代

在过去的一两年里，乳聚丁苯橡胶被大量取代。根据2018年的数据，对丁苯橡胶的需求下降了14万吨其中乳聚丁苯橡胶的需求下降了20万吨，溶聚丁苯橡胶的需求增加了5吨~6万吨。在下降14万吨的**值中，天然橡胶取代了10万吨，再生橡胶取代了4万吨。

自2017年以来，为了降低成本，天然橡胶粘合剂聚丁苯橡胶在轮胎行业的使用量大幅增加，尤其是全钢轮胎。近年来，再生橡胶的质量不断提高，在丁苯橡胶下游的各个行业得到了广泛的应用。据中国轮胎回收协会估计，目前轮胎行业10%使用胶水~15%是再生胶，力轮胎用胶80%~90%使用再生胶，60%的胶带行业使用再生胶，大量使用再生胶取代了丁苯橡胶的需求。

3.2 丁苯橡胶贸易模式的变化导致社会库存的增加

近两三年来，由于丁苯橡胶市场处于较其不景气和长期下跌走势中，传统单边贸易很难操作，套利商成为丁苯橡胶市场的新生力量。传统的天然橡胶套利商，看到了丁苯橡胶与天然橡胶之间较高的相关性，加上乳聚丁苯橡胶干胶有较好的流动性，使得市场的资本力量对乳聚丁苯橡胶干胶1502产生了较高的兴趣，大大小小的套利商，都在视行情操作乳聚丁苯橡胶干胶1502，多时每个月有上万吨，少时有一两千吨。对传统的贸易商，产生了很大冲击。套利的增加，让乳聚丁苯橡胶的行情不光是出现了追跌杀涨的表象，也让乳聚丁苯橡胶的社会库存结构发生了很大变化。 3.3丁苯橡胶需求的外移

随着国内各轮胎厂海外工厂效益的持续增加，对应的这一部分海外合成橡胶需求也引起了国内丁苯橡胶生产厂的关注。目前国内轮胎**企业在海外已开工的半钢胎产能在4200万套/年，全钢胎产能在 ** 0万套/年。初步估计国内轮胎海外工厂一年对丁苯橡胶的需求量在7~8万吨。未来除了美国项目的搁浅，还将有1500万套/年的半钢胎，550万套/年的全钢胎拟在东南亚地区投产，对于丁苯橡胶的需求将进一步增加。

2018年乳聚丁苯橡胶出口2.1万吨，国内轮胎产业转移较多的泰国成为**大出口国，年内出口3991吨；出口越南2779吨。2018年溶聚丁苯橡胶出口3570吨，其中出口越南1160吨。越南是我国轮胎产业转移东南亚的*二大国家。

转移到东南亚的海外轮胎工厂丁苯橡胶主要使用伊朗、波兰和韩国生产的产品。使用的基本是普通的乳聚丁苯橡胶，溶聚丁苯橡胶用量少。采购基本是根据价格高低，目前俄罗斯、伊朗、波兰丁苯橡胶的报价长期比国内同类产品报价低100美元/吨，导致国内的丁苯橡胶缺乏竞争优势，所以始终出口有限。虽然丁苯橡胶退税率13%，但是由于丁苯橡胶报价上的差距较大，整体出口没有跟上需求的外移。

3.4 丁苯橡胶下游采购节奏的变化导致流通性下降

丁苯橡胶下游市场呈现出整体不景气的同时，在原料采购上，各下游工厂也尽量的避免库存经营，以往市场好的时候，会存几个月的库存，现在经济形势差、货源多、怕跌价风险，怕接不到足够的订单，基本都是随用随采。行业整体在原料的使用和采购的节奏上以降低成本来应对市场的不景气。

4、应对办法的探索

4.1 丁苯橡胶产品差异化策略

4.1.1 溶聚丁苯橡胶用量持续上升

丁苯橡胶及下游各行业，经过了高速的规模化扩张阶段、经历了惨烈的去产能阶段，都相继进入了提升质量、品质取胜的阶段，因而对丁苯橡胶的需求也发生了变化。尤其是半钢胎工厂，近年来大量提高了对溶聚丁苯橡胶的使用。大部分半钢胎工厂使用的合成橡胶中，50%已经是溶聚丁苯橡胶，乳聚丁苯橡胶仅为15%。这就导致了溶聚丁苯橡胶近年来的需求锐增，无论进口量还是国内各个工厂都在不断加大溶聚丁苯橡胶的投放量，中多年来一直在做溶聚丁苯橡胶的研发工作。

4.1.2 丁苯橡胶环保油胶需求增加

由于环保的要求，乳聚丁苯油胶1723的用量在增加，、中、都加大了乳聚丁苯油胶1723的生产。中国石油克拉玛依炼厂和中国石化济南炼厂也相继开发出了国产环保芳烃油，以应对国内轮胎企业对丁苯橡胶环保油胶的需求。

4.1.3 乳聚丁苯油胶1712的需求由减转增

近年来乳聚丁苯油胶1712需求发生了很大变化，2016年以来，随着溶聚丁苯橡胶和乳聚丁苯环保油胶的大量应用，乳聚丁苯油胶1712的市场在持续锐减，很多半钢胎工厂从月用几千吨到完全不用。到了2018年，由于天然橡胶价格的持续下跌，在相当长的时间里，乳聚丁苯油胶1712的价格一度比天然橡胶还高，乳聚丁苯油胶1712被很多轮胎厂彻底放弃使用。2019年随着乳聚丁苯油胶1712价格的回归，乳聚丁苯油胶1712降低轮胎成本的优势再一次显现，需求逐渐回升至2017年的水平。随着需求的变化，国内各乳聚丁苯橡胶工厂，也相应调整了各自的产品策略，在这个过程中，基本放弃了乳聚丁苯油胶1712的市场，仅有中还有少量生产，中乳聚丁苯油胶1712的产量减少了50%，中国石化扬子橡胶在停产了很久之后于2018年四季度再次恢复了对乳聚丁苯油胶1712的持续生产，而在近两年的产品策略中基本转向了以生产乳聚丁苯油胶1712/1723/1739/1763为主，成为国内较大的乳聚丁苯油胶生产厂。

4.2 **替进口的多品种发展策略

进口丁苯橡胶多年来始终居高不下，因为国内的下 ** 业使用丁苯橡胶的结构变化，国内不能提供大量的溶聚丁苯橡胶产品，只能通过进口补充。加上轮胎出口比例在40%以上，很多轮胎厂通过手册进口丁苯橡胶。而每年居高不下的30多万吨丁苯橡胶的进口中，进料加工占到47%左右。2016–2017年丁苯橡胶进口都在40万吨以上，2018年为37.53万吨，初步估计有13万吨左右的溶聚丁苯橡胶，乳聚丁苯橡胶的进口量也有24~25万吨。

为了改变国内严重产能过剩的竞争局面，各丁苯橡胶生产厂都在探索**替进口的产品策略。中自2017年开始大力开发环保乳聚丁苯油胶1723，、每年都根据市场情况进行乳聚丁苯油胶1723的生产，以期乳聚丁苯油胶1723能尽可能的提高国产化比例。

中国石油则将研发重点放在了溶聚丁苯橡胶的开发上，其开发的溶聚丁苯橡胶2557系列和溶聚丁苯橡胶25 ** 系列在轮胎行业得到了广泛的应用，年产量在5~6万吨，较大替代了进口的市场份额。中也在不断研 ** 胎用溶聚丁苯橡胶，推出了溶聚丁苯橡胶2636产品。中多年来专注于鞋用溶聚丁苯橡胶的开发，其生产的鞋用溶聚丁苯干胶2003和2000R在市场上已有十余年的历史。

4.3 扩大出口跟随需求外移策略

随着2020–2022年国内大量的炼化一体化装置的投产，配套建设的多套丁二烯装置投产，丁二烯价格有望打破多年来对合成橡胶的制约格局，如果丁二烯价格有一个向成本的回归，国内丁苯橡胶将会在国际市场上显示出价格优势。届时可利用出口退税提高的政策优势，开拓出口渠道，扩大出口量。加强对中国闽台地区、越南、泰国的轮胎行业、胶带行业、制鞋行业、天胶混合胶行业的开发，抓住泰国地区天然橡胶混合胶的大量需求，以及国内天然橡胶行业去泰国、越南收购和入股了很多混合胶工厂的契机，开拓出口乳聚丁苯干胶1502去泰国的渠道。紧跟橡胶下 ** 业产能的海外转移步伐，加大对相关区域的出口以缓解国内丁苯橡胶市场压力。

5、结语

国内丁苯橡胶经过了激烈的竞争和下游的产品质量升级后，已经完成了丁苯橡胶产品自身牌号的细分化，丁苯橡胶中溶聚丁苯橡胶的用量在持续上升，成为丁苯橡胶中难以替代的刚需产品，易于被天然橡胶替代的乳聚丁苯橡胶，各个生产工厂也在干油胶之间找到了适合自身发展的生存之路。

未来三年，随着原料丁二烯、苯乙烯的产能快速扩张，价格有望全面回归，如果丁苯橡胶价格能够回到天然橡胶1000~1500元/吨，丁苯橡胶将会重新替代天然橡胶的使用，届时丁苯橡胶的用量将会增加。